美联储未改变降低利率路径 除非数据显著上行

摩根资产管理环球市场策略师Kerry Craig表示，美联储今天如期将利率下调25个基点。考虑到政治和财政政策的不确定性，美联储传递出谨慎态度。声明与9月内容相似，特别是在经济描述方面。美联储没有透露未来的政策方向，重申不会预设路径，而是根据数据进行评估。

Craig指出，美联储正努力估算中性利率的位置，但并不急于达到该目标，因为核心通胀率仍高于目标，经济也显示出韧性。尽管今年已经放松了75个基点，美联储仍将政策视为限制性的。这意味着未来可能进一步放松政策，但对于最终目标和时间表仍存在不确定性。

他表示，今天的会议并未改变美联储继续降息的路径。除非通胀和劳动力市场数据出现显著上行，否则12月再次降息的可能性很大。然而，2025年的情况会因贸易和税收政策的影响而变得复杂，这可能会增加通胀预期。如果美国经济保持韧性，美国市场的前景看起来相对健康，这将有利于股票回报，而进一步的政策放松应该会使债券收益率下降。