2025年上半年，全球玩具行业的格局经历了一场历史性变化。根据最新中期业绩和其他公开资料，中国泡泡玛特的营收达到138.76亿元人民币，正式超越美国迪士尼和日本万代南梦宫，在玩具业务方面跃居全球第二，仅次于丹麦乐高。
这一成绩主要得益于泡泡玛特在上半年的强劲增长。其营收同比增长204.4%，经调整净利润同比增长362.8%。以Labubu为代表的核心IP“THE MONSTERS”系列贡献了高达48.1亿元的收入，占总营收的34.7%。Labubu的现象级爆火也带动毛绒品类营收大幅增长，首次超过手办，成为公司最赚钱的品类。
近期，尽管Labubu二级市场价跌落、摩根大通下调评级以及试水足金饰品领域的“遇冷”，让泡泡玛特面临争议，但从数据来看，它不仅在体量上超越了众多传统玩具巨头，还成为首个凭借自有IP挤入全球玩具营收前三的中国品牌。
目前，除了遥遥领先的乐高集团，泡泡玛特、迪士尼和万代南梦宫在玩具业务方面的差距微弱。上半年，迪士尼消费品部营收138.6亿元，同比增长约3.5%；万代的玩具收入约为134.4亿元。但若看整体表现，迪士尼上半年实现营收超3370亿元。
