创业板指数涨跌与乐视网关系不大

　　一直以来，创业板股票的走势都在担心乐视网（300104）复牌，但现在乐视网被调出了创业板指数，那么投资者是不是可以放心买入创业板股票了呢？本栏认为，不管乐视网在不在创业板指数内，对于其他公司的影响都是一样的，股价是因，指数是果，创业板公司自身的基本面才是投资者应该关心的问题。

　　虽然在12月18日乐视网被调出创业板指数，但是创业板公司走势仍不理想，在各类指数涨多跌少的背景下，创业板公司仍然没办法受到投资者的追捧，这就不能用担心乐视网复牌来解释，还得从创业板公司自身找原因。

　　创业板公司最大的问题是多数公司业绩没能达到投资者的预期，创业板公司虽然被冠以创业的名头，但它们却实实在在是各个细分行业的领头羊，这一点投资者也对它们报以很高的期望，大家都希望它们在经过几年的奋斗后，就算不能成为独角兽企业，也至少能是个创蓝筹。但是很多的公司在经过多年发展之后，投资者并没有看到自己期待中的高速增长。曾经的龙头乐视网也因为种种原因成为了让投资者失望的品种，大家难免重新思考，创业板公司是否值那些“市梦率”的价格。

　　投资者们曾经担心的是，一旦乐视网复牌，创业板指数将会出现连续下挫，从而带动其他创业板公司股价下行。这里面存在一个误解，即创业板指数并不会带动任何一家创业板公司股价下行，创业板指数是诸多样本股通过一定权重的加权后得到的计算结果，而不是股价变动的原因，这和“往地上泼水并不会促进降雨”是一个道理。

　　那么未来创业板还有没有投资价值？本栏认为，创业板公司就像一只只小母鸡，大家可以相信它们长大后都能够正常下蛋，为主人赚到很多钱，但是大家也都明白，并非每只小鸡仔都能够顺利长大，因而不可能所有的小母鸡都能正常长大下蛋。所以说小母鸡的价格肯定不能和已经开始下蛋的鸡相提并论。

　　本栏认为，在同样的业绩和股本情况下，创业板公司的股价应该适当低于主板公司，这样才能让投资者在未来感受到创业板公司带来的丰厚利润，而限制创业板公司股价“虚高”的办法有三点。一是创业板公司的发行价不能高于其经审计的每股净资产值，二是允许创业板公司大股东在二级市场直接卖出所有股票，以防止其他投资者追高买入创业板股票，三是在创业板率先实行注册制，即任何公司只要达到创业板上市标准就能够上市，由保荐机构对财务报表的真实性作保，并在确认财务数据不实时全部回购股票赔偿投资者损失。

　　如果同时实行这三点，届时将不会有人愿意通过高溢价拿下创业板公司控股权，也不会有人愿意恶意推高创业板公司股价，因为这无异于飞蛾扑火。