倒计时！通胀“风暴”即将来袭[推荐]

在经历了一个令华尔街彻夜难眠的“黑色星期五”之后，全球金融市场绷紧神经，准备迎接一场更大的通胀冲击。

——交易员们将目光投向今日（6月10日）即将公布的美国5月CPI数据以及明日（6月11日）的PPI数据。

上周五出人意料强劲的非农数据彻底粉碎了市场的降息幻想。

在能源价格居高不下与劳动力市场异常火爆的双重夹击下，美联储的政策天平正急剧向鹰派倾斜，一场加息风暴似乎已在酝酿之中。

中东战事推高能源，5月CPI恐成“通胀炸弹”

自今年2月下旬美以对伊朗发动袭击以来，这场战事已持续百日。停火的遥遥无期导致全球能源价格持续面临上行压力。

在这种宏观背景下，交易员对通胀超预期高度警惕。

据Wind数据显示，今年3月美国CPI数据就已突破3%，4月更是升至惊人的3.8%。据目前利率掉期合约显示，市场普遍预计周三公布的名义CPI同比增速将进一步加速至4.2%-4.3%，恐创2023年6月以来新高，核心CPI预计在3%。

面对即将揭晓的通胀悬念，WindClaw盘点了市场可能迎来的三种情景及其影响：

情景一：数据超预期（60%概率→触发“加息风暴”）

美联储六月摊牌：在6月17日的会议上，美联储或在声明中彻底删除“宽松倾向”的表述。

加息终局推高：市场对9月加息的押注或将从15%飙升至50%~60%，12月加息概率或升至80%。

情景二：数据符合预期（30%概率→通胀粘性坐实，锁死“高利率”）

延长观望期：美联储将维持按兵不动，既不急于加息也不可能降息。

市场重新定价：即使未触及加息红线，12 月加息的阴影仍将笼罩市场，全球资本不得不接受并重新定价 "higher for longer"的残酷现实。

情景三：数据不及预期（10%概率→降息叙事“死而复生”）

政策倾向修复：降息预期将获得部分恢复，9月降息概率回升至40%~50%。

保留宽松火种：美联储将在政策声明中保留宽松选项，为下半年的政策相机转向留下政策窗口与安全缓冲。

除了周三的CPI数据，周四的美国PPI数据同样令人担忧。

据Wind数据显示，美国4月PPI同比数据已飙升至6%。预测显示，美国PPI同比指标预计将飙升至6.4%以上，创下2023年1月以来的新高。

鉴于批发价格向零售价格传导的滞后性，PPI的激增恐将为未来CPI的进一步上行打开大门。

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