在DeepSeek的创新催化下，2月AI产业链强势崛起，推动A股市场迎来一轮结构性牛市。全月数据显示，万得全A指数上涨4.74%，其中科创综指和中证2000分别上涨11.96%和9.47%，领跑全场。相比之下，红利指数下跌3.07%，沪深300仅上涨1.91%。主题投资领域表现尤为亮眼，DeepSeek概念指数和人形机器人指数分别上涨38.49%和18.43%。
从行业角度看，计算机板块涨幅最高，达到16.31%，机械设备、汽车、电子及钢铁板块也表现强劲。煤炭板块则深度回调7.58%，石油石化、银行等防御性板块显现出疲态。细分领域中，IT服务、电机、影视院线、通信服务、软件开发、自动化设备、医疗服务等行业涨幅均超过15%。
随着2月科技行情积累了较多浮盈盘，展望3月，需关注几个逻辑变化。春季躁动行情是本轮科技行情的重要组成部分，通常表现为每年一季度的阶段性上涨，主要驱动力包括业绩真空期下的政策憧憬、流动性宽松及市场情绪修复。高贝塔属性的科技和消费板块往往成为春季攻势的急先锋，但持续性仍需经受经济复苏、政策兑现力度及海外扰动因素的考验。
本轮行情始于1月14日，核心驱动力是DeepSeek引发的AI普惠化浪潮及中美人工智能代际差收窄预期。在此背景下，国内AI产业链迎来历史性机遇，AI赋能千行百业的路径日渐清晰，市场做多热情被全面激活，中国科技资产迎来重估行情。
相较于往年政策市特征显著的春季行情，本轮上涨具有更鲜明的产业景气驱动属性，结构性特征尤为突出，科技板块有很大概率从春季躁动升级为贯穿全年的投资主线。经过2月上涨后，3月科技板块将直面年报业绩考验。已披露数据显示，农林牧渔、综合、非银金融、电子和社会服务、食品饮料板块增速领先；而房地产、钢铁、电力设备等板块则深陷业绩泥潭，建材、传媒、计算机等九大行业跌幅逾20%。
