大幅加仓中国股市后外资场边观望，“重启内需”成关键

炒股第一步，先开个股票账户

美国大选和中国人大常委会这两大11月最关键事件都已靴子落地。当下，以强美元为主的“特朗普交易”仍在持续，而中国的“政策刺激交易”似乎暂缓，此前大幅涌入港股、A股的海外资金出现获利了结的迹象，但华尔街投行仍维持对中国股市超配的看法。究竟未来市场何去何从？海内外资金如何布局？ 大幅加仓中国股市后外资场边观望，“重启内需”成关键！

对此，第一财经采访了英国资管巨头施罗德基金管理（中国）有限公司副总经理、首席投资官安昀。在他看来，此前国家加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，对家电和汽车等消费的带动超出了预期，10月社会消费品零售总额同比增长4.8%，显著高于9月的3.2%。同时，整车行业的竞争压力不断、行业出清加速且北美市场敞口很小，因而国际机构普遍看好中国整车企业的前景。

下一阶段，“重启内需”将是中国最关键的主题，这也取决于消费和房地产。同时，当前“刺激政策交易”暂歇，此次化债政策的规模超出预期，但未来中央政府会否扩表则成为全球投资者关注的重点。施罗德方面认为，做多窗口可能会持续到年底，明年的情况密切关注12月的中央经济工作会议对于明年经济的定调。

重启内需仍是市场上涨的关键

对于国际投资者而言，未来市场要出现可持续的增长，最为关键的就是内需能否重启。

安昀对记者表示，回顾历史，1998年时中国通过加入WTO融入全球市场，促进内需增长；2008年时，中国通过“四万亿”经济刺激计划提振内需；2015年，供给侧改革带来了经济的结构性调整，使上游产业的利润逐步传导到中下游，最终在2017年推动经济整体改善。