近期，安徽马鞍山农村商业银行宣布撤回其IPO申请，结束了长达七年的上市征程。这家银行自2017年开始筹备A股主板上市，历经多次材料提交与更新，但最终在深交所审核期间，与保荐人共同决定终止上市进程。马鞍山行并非个例，今年内已有三家规模不足千亿的银行主动撤回IPO申请，反映出中小银行在寻求上市道路上面临的挑战。
目前，中小银行IPO形势严峻，自2022年初兰州银行上市后，再无银行能突破IPO大门。排队等待上市的7家银行中，多数仍处于受理阶段，仅湖州银行进入了“已问询”状态。市场分析指出，业绩下滑、监管环境收紧、银行自身策略调整以及市场信心不足等因素交织，共同制约着中小银行的上市之路。
以马鞍山行为例，2023年其营业收入与归母净利润分别下滑5.62%和6.1%，揭示出盈利能力的减弱。同时，整个银行业正面临净息差收窄导致的盈利压力，加之银行股市况不佳，普遍破净和股价低于首发价，投资者对银行股的热情大不如前。
在此背景下，监管层对破发破净公司融资活动的限制，促使银行需更加重视内生增长，通过调整利率结构和分红策略来应对挑战，并强化市值管理。这对拟上市的中小银行而言，意味着即使成功上市，也将面临市值维护和后续融资的双重考验，同时还需警惕上市过程中的声誉风险。
尽管挑战重重，中小银行并未放弃IPO的努力。如东莞银行，上市路已长达16年，近期进行了第四次招股书提交。同时，中小银行间的重组并购活动频繁，通过合并增强抵御风险的能力，优化行业结构，响应监管要求，以期更好地服务实体经济。随着监管政策的深入和市场演变，预计这一趋势将持续加速。
