估值150亿，浙大学霸创立的“独角兽”IPO，对手是支付宝微信
又一家支付公司向IPO持续进发。
距离去年6月，连连数字科技股份有限公司（以下简称：连连数字）正式向港交所递交A1上市申请之后，1月11日，连连数字再次在港交所递交招股书。
据弗若斯特沙利文资料，连连数字是中国率先在全球范围内提供广泛支付解决方案的数字科技公司之一，按2022年的TPV（数字支付服务总支付额）计，公司是中国最大的独立数字支付解决方案提供商，市场份额达到9.1%。估值150亿，浙大学霸创立的“独角兽”IPO，对手是支付宝微信。
作为国内数字支付解决方案提供商，连连数字可谓风投宠儿，背靠光大投资、红杉中国、中金资本、泰康保险等机构，在一级市场累计融资超41亿元，估值更是从2018年的40亿元增长了近266%至2020年的150亿元。
2014年春节，微信推出红包功能，撬动上千万用户绑定银行卡。自此，微信支付和支付宝分庭抗礼，腾讯旗下的财付通（微信支付/QQ支付）、京东旗下的网银在线，和支付宝一起，在随后几年迅速崛起。国内C端支付市场，也基本被这三家头部支付机构瓜分。
但时至今日，在用户感知相对较弱的B端支付领域，依然未能形成明确的竞争格局。
2018年6月，汇付天下在港交所上市交易，成为“港股支付第一股”；10个月后，拉卡拉在深交所上市交易，成为“A股支付第一股”，此后，支付机构迎来上市潮。解析它们的业务版图，绕开支付宝和微信强势的C端市场，提供B端商户的数字化服务，是核心思路。
比如，招股书显示，企业收单业务收入（POS机刷卡手续费分成）占拉卡拉2018年总营收的90%，拉卡拉POS机覆盖商户超1900万家，收单交易规模达2.6万亿元。而除了像拉夫卡这样曲线救国，为中小微企业提供数字化服务外，跨境支付，也是被公认的机会点。估值150亿，浙大学霸创立的“独角兽”IPO，对手是支付宝微信。
近日，连连数字科技股份有限公司（下称“连连数字”）更新招股书。按照2022年数字支付服务总支付额（TPV）来计算，连连数字是中国最大的独立数字支付解决方案提供商，市场份额达到9.1%。相比其他同行，连连数字的最大特色，是有较大体量的跨境支付业务。
这也让一众明星资本对其青睐有加。2018年初，连连数字开启全球扩张，进入英国、爱尔兰、巴西等市场。为了支撑全球业务扩张，连连数字开启了融资之路。直至2020年10月，公司已经获得来自红杉中国、博裕资本、赛伯乐投、光大集团、华麓投资、中金、泰康保险、普华资本等多家投资机构的投资，估值也在此过程中，一路水涨船高至150亿元。
同样诞生于“电商之都”杭州，连连数字依靠跨境支付业务，和支付宝狭路相逢。
99%的客户是跨境商家
牌照是竞争关键
连连数字成立于2009年，它的创始人章征宇是典型的“浙大系”，在浙江大学获得计算器软件学士学位后，又在美国南加州大学取得公共政策及管理硕士学位，其初次创业就创办了国内首家网络安全企业，凭此完成原始的资本积累。而连连数字的管理团队也经验丰富——CTO王愚曾在蚂蚁金服担任2年高级技术专家，CEO辛洁则来自投资方之一的中金公司。
2016年，对于连连数字而言是关键的一年。这一年，连连数字开始布局跨境电商支付业务，在香港设立第一家海外办事处。彼时，跨境电商正在蓬勃发展，但对于很多中小企业而言，境外离岸账户开户难、收款时效慢、转账成本高、手续费高，都是迎面而来的挑战。
这也让不少支付机构看到了机会。跨境支付，成为业内看好的新风口。
目前，连连数字的业务分为数字支付服务和增值服务。其中，数字支付服务贡献了绝大部分营收，占比一度超过九成。2020—2022年，数字支付营收5.38亿元、5.88亿元、6.3亿元，占总收入的91.41%、91.36%、84.83%。如果从地域上看，超过六成是全球支付（跨境支付），三年间，全球支付收入3.8亿元、4.4亿元、4.8亿元，占比达到64.2%、68.4%、64.4%。
对于连连数字而言，境内支付撑起的主要是流水，全球支付的毛利率要远高于境内支付，这也就决定了公司赚钱，还是要靠跨境业务。2020—2022年，全球支付的毛利率为83.1%、82.0%及78.5%，而境内支付的毛利率仅为23.7%、30.4%、29.0%，只有前者的约三分之一。
从这个角度看，全球支付业务的地位重要性不言而喻。而其核心，则在于支付牌照。
连连数字在招股书中写道：“截至2023年12月31日，本公司建立了由64项支付牌照及相关资质组成的全球牌照布局……本公司能够为客户在全球及区域性电商平台开展贸易活动提供服务，范围覆盖超过100个国家及地区并支持使用超过130种货币进行交易。”
通过对不同国家/地区规则的熟悉，支付牌照的获取，连连数字可以帮助很多中小企业简化交易流程。举例来说，连连数字可以解决的一个经典场景是：在亚马逊上开店的商家A，可以通过连连数字提供的虚拟账户从亚马逊收取美元资金（收款服务），将资金从美元或其他当地货币兑换为人民币（汇兑服务），并将兑换所得资金转回境内的银行账户（付款服务）。
从招股书中可以发现，满世界做生意的中国跨境商户，是连连数字的主要客户群体。
2022年，连连数字的活跃中国跨境商户达84.5万家，占总客户的99%以上，截至2023年9月，进一步上升至110.2万家。同期，其数字支付服务总支付额也增长至13120亿元。
烧钱换市场，三年亏20亿
在一部分认知中，支付是暴利行业。
但踩中跨境支付风口的连连数字，迄今还在亏损。2020—2022年，连连数字总收入分别为5.89亿元、6.44亿元、7.43亿元；净亏损3.69亿元、7.47亿元、9.17亿元，三年亏了近20亿元。连连数字称，亏损主要是由于经营亏损以及对连通投资的亏损所致。
连通技术服务有限公司，是连连数字和美国运通成立的合资公司。连通于2020年获得中国人民银行颁发的银行卡清算业务许可证，成为中国银联之后，中国第二家银行卡清算机构，也是中国首家中外合资银行卡清算机构。这笔投资，被连连视为必要的战略性投资。
作为全球最大的独立信用卡公司，美国运通有丰厚的资源。
